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摩根士丹利:2019年余下时间可能会变得对美国市场不利

归档日期:06-12       文本归类:金发女郞乐队      文章编辑:爱尚语录

  美国资产2019年开局良好。但摩根士丹利表示,后半程可能就不会那么顺利了。

  Andrew Sheets等策略师在5月12日的报告中表示,市场当前体现的是经济在无通胀情况下坚实增长的“金发女郎”情景,其中美国表现优异,但这一切都将逆转。

  他们的怀疑基于今年余下时间里会出现的三个因素:1、“金发女郎”环境即将结束;2、美国和世界其他地区之间的增长差异收窄;3、价格和基本面之间的差距缩小。

  “投资者应保持防守姿态,偏好非美风险敞口,”策略师们写道,“支持这种做法的因素包括估值与基本面的对比,美国相对于世界其他地区的经济增长出现逆转的预测,以及投资者过度相信产出差距缩小的风险微乎其微。”

  美国股市今年迄今表现优异,标普500指数上涨15%,高于MSCI全球指数12%的涨幅。即使在美联储转向鸽派后,10年期美国国债收益率已下跌约25个基点,彭博美元即期指数上涨0.4%。

  这种背景应引起警惕。然而,“直到两周前,主要关切似乎还围绕着市场能否继续大幅上涨,”策略师们写道。

  摩根士丹利表示,与对产出缺口(经济产能与实际产出之间的差异)缩小的担忧有关的是,即使市场反映的似乎是良性情境,一些通胀指标也没有放缓。

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